文:金融研究院
制作:网络推广部
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宏观方面
外汇
英国央行9-0通过将基准利率上调25个基点至0.75%,市场买预期卖事实,英镑兑美元汇率下挫。美国当周就业数据超预期,全球贸易紧张局势升级,刺激美元上行,隔夜美元指数涨0.53%,收95.1767。受美元指数上涨、贸易战升级影响,人民币汇率继续大幅贬值,隔夜美元兑离岸人民币收6.8826。
继续关注贸易战、各大央行动态。
国债
昨日国债期货冲高回落,报收小阴线。其中,5年期国债期货主力合约TF1809报收于98.555,跌幅0.04%,最高98.720,最低98.505,成交量8329手,持仓量16410手,日减仓694手;10年期国债期货主力合约T1809报收于95.980,跌幅0.06%,最高96.255,最低95.835,成交量4.59万手,持仓量56338手,日减仓1980手。公开市场继续暂停操作,不改资金面宽松态势。今日公开市场逆回购到期量为0。8月流动性扰动因素较少,市场对后续流动性预期较乐观。据相关报道,美计划对华2000亿美元商品关税上调至25%,之后美商务部公布了最近的相关技术问题名单,其中涉及44家中国企业,避险情绪升温。昨日凌晨2:00美联储公布利率决议,维持联邦基金利率目标区间在1.75-2%不变。美联储8月不加息,符合市场预期。期债操作上,短线投资者可以前期高点为第一目标位,以5日均线为止损。
股指
隔夜消息:
商务部新闻发言人就美方拟提高对中国2000亿美元输美产品征税税率发表谈话,对于美方升级贸易战的威胁,中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。、财政部要求,充分发挥财政职能作用,坚决支持打好三大攻坚战;银保监会下调银行持有债转股股权风险权重,缓释资本压力;深交所通过上市公司重大违法强制退市实施办法,切实担负起退市主体责任;发改委要求,防范化解金融风险,扎实推进解决房地产市场问题。
隔夜市场:
欧股全线收跌,基础资源股和汽车类股跌幅居前。美股收盘涨跌不一,科技股全面攀升推动纳指涨逾1%。苹果涨近3%再创历史新高,市值突破一万亿美元大关。特斯拉大涨逾16%。英国央行宣布加息,但卡尼暗示加息速度将会放缓,英镑兑美元大跌,美元指数站上95关口,金价创逾1年新低。原油价格周四收高,美油收涨约2%脱离六周低点。
策略建议:
昨日市场继续全面走弱,午后一度加速下行后有所企稳回升,不过中小盘指数昨日多已在盘中新低,末浪下行基本确立,而我们近几周的报告也一直也重点警示末浪杀跌的风险,目前看市场短期即便有回升也暂难改趋势,有空单持有即可,但末浪杀跌也不宜重仓和追空,谨慎参与.
金属板块
贵金属
COMEX黄金下跌8.6美元,至1215.9美元,跌幅0.70%。COMEX白银下跌0.070美元,至15.320美元,跌幅0.45%。
美国至7月28日当周初请失业金人数为21.8万人,高于前值21.7万但低于预期22万,表明劳动力市场持续增长;美国6月工厂订单月率为0.7%,高于前值0.4%符合预期0.7%,连续第二个月增长,但商业设备支出计划不如预想般强劲,这表明第三季度可能会进一步放缓。周四英国央行举行货币政策会议并宣布加息0.25%,加息幅度也符合市场预期。英国央行行长卡尼称在未来几年内,还需要数次加息;就目前的经济情况来说,这次加息是正确的决定。接下来几年每年加息一次会让通胀回升到目标水平。随着贸易战再次发酵,美元指数昨日大战0.54%。对贵金属带来了沉重的打击,贵金属短期维持底部震荡。
有色金属
美国政府周三加大施压,提议对2,000亿美元中国商品征收25%的关税,而不是之前提出的10%。中囯商务部新闻发言人:对于美方升级贸易战的威胁,中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。美国6月工厂订单环比增长0.7%,预期增长0.7%,前值增长0.4%。美国7月28日当周首次申请失业救济人数21.8万人,预期22万人,前值21.7万人。英国央行行长卡尼:英国需要温和收紧货币政策。昨日中美贸易纠纷再度激化,市场避险情绪升温,而美国经济数据依然较好,避险资金推升美元大涨,有色金属小幅震荡。
根据周四公告, Escondida铜矿工人投票拒绝了公司的薪资提议,将在10日内开始罢工。铜矿山罢工支撑铜价,但贸易纠纷带来的压力也较大,隔夜铜价小幅震荡。隔夜伦铜探底回升收十字星,今日小幅低开于6100美元附近。沪铜夜盘探底回升收十字星,收于20日均线上方,在人民币走低的支持下,内盘强于外盘。沪铜在贸易纠纷的压力下走低,但智利矿山存在潜在支撑,下方49000点附近存在支撑,今日重点关注20日均线争夺,短线可能延续震荡行情,下周铜矿罢工可能带动铜价反弹。沪铜上方压力51000,下方支撑49000.
中美贸易纠纷升级和美元上涨的压力下,铝价走势较弱。隔夜伦铝震荡走低收小阴线,沪铝在人民币下跌的支持下,夜盘低开高走收小阳。沪铝成交持仓下降,上涨后市场较为谨慎,中期可能延续14000-14600区间震荡行情。沪铝上方压力14500、前期震荡区间下沿14600,下方支撑14270.
能源化工
原油
隔夜消息:
1、英国央行一致决定加息25个基点,但称未来加息将渐进且有限,英镑短线上扬后下挫。美国上周首次申请失业救济人数21.8万人,略低于预期。美元指数涨0.54%,收于95.164点。
2、中国商务部长:千方百计稳外贸稳外资扩消费,妥善处理中美经贸摩擦。中国商务部回应“美拟提高对中国2000亿美元输美产品征税税率”:中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。
3、美国官员称,伊朗海军将提前在波斯湾进行年度军事演习,包括小型船只在内可能有超过100艘舰艇参与此次军演。
投资策略:
上一交易日,油价大幅反弹,Brent收于73.39美元,我们周评中提示的73.45美元附近阻力仍未能有效突破,该水平位于7月18日至30日反弹幅度的50%回撤位附近,在该水平下方我们建议仍以逢高做空为主,前期75.5美元附近空单继续持有,如果有效突破73.45美元一线可考虑止盈离场。
甲醇
昨日郑醇开盘后延续夜盘小幅震荡爬升态势,午后快速上涨,尾盘继续拉升,指数再次达到3050附近,主力09合约收在3020附近,远月01合约收在3090以上,主力09合约资及远月01合约资金均呈现明显流入,各合约排名前20会员综合持仓多头大幅增加,空头增加亦较为明显,夜盘承接尾盘强势继续震荡上冲,尾盘一度来到指数3070附近;现货方面,今日国内报价各地稳中小跌,内蒙地区持稳报2400,江苏地区报3150元,国际市场CFR中国持稳报398美元中间价;期货仓单继续维持0水平;消息方面,美原油指隔夜大幅回升,来到67美元左右,今早开盘维持在66.8美元,LLDPE和PP期货昨日再次大幅创高。对于今日的行情,冲破指数3015阻力之后,行情短期或将在其上高位运行。
沥青
美国原油期货周四上涨近2%,因投资者寄望最新一周美国原油库存增加非常态,但有分析师指出贸易紧张局势限制油价涨幅。NYMEX9月原油期货收涨1.30美元或1.9%,结算价报每桶68.96美元。布伦特原油期货10月合约收涨1.06美元或1.5%,结算价报每桶73.45美元。沥青方面,受到油价上涨的带动,期价企稳回升,并重新回到3250元的关口上方。如果近期期价能在3250元关口上方企稳,则本轮调整行情有望结束,并重新冲击前高位置。操作上,可依托3250元支撑再度轻仓介入多单,如果今日收盘不能在该关口上方企稳,则及时离场。而基本面方面,油价的波动依然对行情带来压力,如果油价能企稳回升,沥青则仍有较大上行空间。
天胶
昨日沪胶承接夜盘震荡态势继续维持弱势窄幅运行,午后先跌后涨,一度跌破指数10900,尾盘拉回至10950以上,主力09合约最低跌至10160附近,远月01合约最低跌至11840附近,主力09合约资金大幅流出,远月01合约资金小幅流入,主力09合约排名前20会员多空持仓均小幅下降,空头降幅稍大,远月01合约排名前20会员多空持仓均有所增加,夜盘开盘承接尾盘强势小幅拉升,但之后迅速跳水回落,尾盘跌至指数10900附近;现货方面,昨日国内市场人民币胶报价小跌百元,上海市场16年全乳报9900元,烟片报12200,泰产区原料价格持稳;期货仓单小幅下降230吨,总量维持48.72万吨。对于今日的行情,继续关注指数10900附近的支撑作用,今日或有震荡跌破可能,如果跌破,行情将区间性震荡下行。
PTA
美国库欣原油库存将至年内低点,隔夜油价大幅反弹,近期PX大幅走强,PTA行业方面年内近60%产能进行了检修,当前市场开工率较高,恒力石化220万吨装置已检修,下游景气度仍较好,聚酯价格提升、产销提升,企业库存处于低位,目前PTA现货供需面依旧偏好,华东现货强势,后市期价震荡偏强态势延续,多单仍可继续持有。
化工品
担心美国库欣地区原油库存下降,欧美原油期货强劲反弹。周四(8月2日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年9月期货结算价每桶68.96美元,比前一交易日上涨1.30美元,涨幅1.9%;伦敦洲际交易所布伦特原油2018年10月期货结算价每桶73.45美元,比前一交易日上涨1.06美元,涨幅1.5%。期货方面,昨日聚烯烃大幅上涨。基本面来看,供给处于高位,需求比较稳定,供需矛盾不大,甲醇价格上涨及宏观资金货币面宽松支撑聚烯烃期价。L1809合约,开盘报9450元/吨,收9555元/吨,涨1.38%。技术面来看,L1809合约震荡走高,创出短期新高,下方关注10日均线支撑,操作上,建议前期多单谨慎持有;PP方面,1809合约开盘报9600元/吨,收9744元/吨,涨1.55%。技术面上,PP1809合约大幅上涨,短期或仍将偏强运行,下方关注10日均线支撑,操作上,前期多单继续持有。
黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,螺纹钢继续震荡上行,最终收于4167元/吨。现货方面,HRB400 20mm全国价格继续小幅下跌,全国报价4340元/吨,上海报价4220元/吨。铁矿石普式指数保持平稳,目前报价66.45。铁合金方面,截止8月2日,硅铁市场多数报价在6400-6500元/吨。硅锰出厂均价维持在8200-8300元/吨区间。消息面上,新华社评中央政治局会议释放的金融信号:实施积极的财政政策的同时,要防止地方 债务的风险累积扩大;保持流动性合理充裕的同时,要避免进一步加杠杆的冲动。在期货盘面持续上涨之后,多头获利离场引发调整。从昨天我的钢铁网公布的库存数据情况来看,钢厂库存继续下降,社会库存出现增加,但是综合来看,目前库存仍然处在历年同期最低水平。按照目前库存去化的速度,库存8月份仍然可能维持在较低水平。我们认为螺纹钢后市仍将震荡上行。技术面上,螺纹关注上方4280的阻力以及下方4100的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方486的阻力以及下方465的支撑,热卷关注4280的阻力以及下方4050的支撑。硅铁1809关注7300的阻力以及下方6750的支撑,锰硅1809关注8350的阻力以及下方8000的支撑。
焦煤、焦炭
焦煤夜盘下跌3元,至1189元,跌幅0.25%。焦炭上涨41元,至2390.5元,涨幅1.75%。消息面上,黑龙江出台《全省煤炭行业淘汰落后产能化解过剩产能专项整治工作方案》,方案出台包括税收、金融、职工安置、行业调整在内的八条政策,到2020年底,通过淘汰关闭一批、引导退出一批、改造升级一批,实现全省煤矿数量大幅减少,促进煤炭行业高质量发展。
国内炼焦煤市场暂稳运行。云南部分地区低硫主焦煤受到下游焦市的影响价格下调50元/吨。山西部分区域、因环保以及煤矿工作面搬迁影响,不完全统计目前3座煤矿有关停情况,2座煤矿有暂停产计划和换工作面情况,预计总影响焦原煤月供应量60万吨/月左右,主要以主焦、肥煤、1/3焦煤为主。目前除此之外山西多数地区焦煤出货相对顺畅,部分地区欲借下游焦炭行情执行涨价,但短期价格持稳为主。焦炭市场现货价格继续走强,焦企提涨范围扩大,河北个别钢厂接受并于近日执行。焦化厂出货较前期转好,库存普遍低位,心态乐观。下游钢厂库存多处中低位,加之市场心态转变,采购量增加,对提涨的抵触情绪降低。 双焦走势有所分化,焦煤夜盘震荡下行收于10日线下方,近期盘面稳中偏弱,短线建议逢1200高点试空。焦炭涨势依旧,今日关注上方2420压力位,等待高位回调的短空操作机会。
动力煤

动煤主力ZC1809合约夜盘上涨0.4元/吨,收报于573.8元/吨,涨幅0.07%。本周国内动力煤市场延续下行态势。其中北方港口煤价开启快速下跌模式,目前环渤海主要港口以及下游电厂库存均居高不下,加之部分港口启动“清港”任务,对市场煤价格形成压力。8月主力煤企下水动力煤月度长协价格下调27-34元/吨不等,价格调整后的长协煤竞争性更强,市场看空预期加强。港口方面,以秦皇岛港口5500大卡动力煤为例,本周均价619元/吨,环比跌4.18%,同比跌4.03%。产地方面,以鄂尔多斯5500大卡动力煤为例,本周均价380元/吨,环比跌0.52%,同比涨7.04%。截至8月2日,沿海六大电厂煤炭库存为1540.28万吨,日耗煤量83.17万吨,可用天数18.5天。技术面上,关注上方600的阻力以及下方570的支撑。
玻璃
上周末沙河生产厂家上涨20元,营造旺季前气氛,拉开旺季涨价帷幕,本周东北市场上涨20元,华东部分厂家亦上涨20,新一轮调涨开始,旺季临近,贸易商可能加快囤货节奏,8月中华东华北会议召开,有望再次调涨,不过为赶在旺季生产,8月生产线复产压力大,未来供给压力不容忽视。玻璃短期偏强震荡为主,趋势性不明显。
农产品板块
油脂油料
美盘、马盘、内盘走势分析:
1、CBOT大豆期货收低,因市场担心中美贸易争端不断升级。11月大豆合约收跌4美分,结算价报每蒲式耳8.97美元。
2、BMD毛棕榈油期货周四下滑,终止三日连涨,10月棕榈油合约收跌1%,至每吨2191马币。
隔夜市场信息:
1、美国总统提议对2,000亿美元的中国商品加征关税幅度提高至25%,寻求加大对中国施压,促其在贸易问题上作出让步。中国商务部新闻发言人周四称,对于美方升级贸易战的威胁,中方已经做好充分准备,将不得不作出反制。
2、USDA:截至7月26日当周,美国2017-18年度大豆出口净销售93,700吨,2018-19年度大豆出口净销售543,300吨。
3、印度尼西亚周三晚称,该国将强制使用生物柴油作为所有汽车和重型机器的燃料,9月1日生效,该条例旨在减少柴油进口并降低国家当前的经常帐赤字。
天气展望:
美国未来3天降雨较少,4-7天降雨较多正常。但高温天气一直持续存在。
操作策略:
中美贸易摩擦担忧情绪主导市场,美豆先涨后跌。8月是美豆生长关键期,会炒作天气升水。连粕则止跌反弹,人民币大幅贬值,进口大豆到港成本持续抬升,豆粕现货整体仍处于震荡趋升格局。尚有库存买家暂不过分追高,遇回调可逢低适量补库。
油粕类
隔夜美豆收跌,但脱离低点,出口销售54.33万吨符合预期(30-70万吨); 11月合约开盘897.4,最高903.4,最低885.4,收盘898.2,跌0.33%;
国内夜盘豆粕高开低走,收小阴线,方向仍不明,1月开盘3200,最高3209,最低3186,最新3192,增仓22314,平收;
菜粕开盘2477,最高2488,最低2472,最新2476,涨0.08%;
菜油低开走弱,1月开盘6495,最高6513,最低6477,最新6498,跌0.46% ;
操作建议: 两粕菜油关注;
白糖
洲际交易所原糖期货周四从三年低点反弹,因跌至低位后出现空头回补。10月原糖期货合约收高0.11美分,报每磅10.59美分。全球糖价在未来几个月预计收复部分跌幅,但今年仍将大幅下跌,因供应过剩情况高于预期打压市场。主产区现货报价也维持不变,总体成交一般偏淡,南宁中间商站台报价5230-5250元/吨;昆明中间商报价5070-5150元/吨;大理中间商报价5202-5050/吨,湛江中间商报价5230元/吨,报价不变,成交一般。现阶段,国内糖市仍被利空所缭绕,目前进口利润仍较为丰厚,新食糖进口保障措施对进口的限制作用较小。三四季度将面临较大进口供应压力。总体而言,现阶段往上有新榨季甜菜糖仓单压力,往下有食糖进口保障措施利好支撑。预计SR1901合约短期将围绕4800-5200元/吨区间震荡。
棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)棉花期货周四走高,在前一日下跌逾1%后反弹,受助于美国农业部今日稍早公布的强劲出口销售报告。交投最活跃12月期棉收涨0.49美分或0.55%,结算价报每磅88.83美分昨日国内郑棉继续回落,主力1901合约小幅放量走跌,全天跌215元/吨,日K线呈带上下影线的小阴线,盘中窄幅震荡;隔夜盘面低开低走,大幅减仓近三万手。
中美贸易摩擦再次引发市场担忧,唯恐加征关税税率提升影响棉价;美棉结玲率小幅增加,苗情依然不容乐观,支撑美棉价格。国内储备棉抛储延长,市场低价资源供给增加,对棉价的利空作用有限。现阶段,国内纱线和坯布开工率下滑速,库存继续增加,坯布价格稳定,纱线价格略升;棉花现货价格指数止跌回升。供给充足、需求不旺,再加上中美贸易摩擦担忧,郑棉暂难有趋势性行情,震荡为主。
玉米、淀粉
周四(8月2日)CBOT玉米上涨,12月期约收高1.75美分于381.25美分/蒲式耳,小麦价格受全球供应忧虑大幅走高,触及三年高位,带来外溢提振,玉米需求强劲和种植带干热天气也支撑价格。
国内方面,玉米现货价格整体稳定,华北产区山东涨,河南跌。进入八月,临储高压拍卖进行至第17周,昨日辽吉和内蒙共投放399万吨,成交110万吨,成交率27.63%,较前三周再度小幅回落,新作进入生长关键期,近期主产区高温暴雨天气对单产存在威胁,多空交织,价格涨跌两难。主力合约早盘冲高遇阻1860压力位回落,受均线系统支持,短线建议观望。
淀粉方面,现货价格持稳,山东个别下跌,8月开机率仍有下跌预期,高价位成交受限,企业仍有合同待执行,周度库存本周小降,存在挺价心态。盘面移仓换月中,09合约小幅回落,受MA20支撑,技术指标向下,暂时缺乏上冲动能,预计高位震荡。
鸡蛋
重要资讯:
农业农村部:据农业农村部监测,8月2日“农产品批发价格200指数”为98.69,比前一天下降0.01个点,“菜篮子”产品批发价格200指数为98.24,比前一天下降0.01个点,鸡蛋8.25元/公斤,比前一天上升0.6%。
目前鸡蛋收货偏难,走货速度正常,库存较少,贸易商预期弱势看涨,预计短期蛋价将震荡调整。淘汰鸡方面,适龄淘鸡有限,市场需求一般。补栏方面,鸡蛋排单无起色,目前多数排至8月下旬。就目前情况来看,一方面,高校放假,需求量逐渐减少;另一方面,南方天气湿热,北方进入高温,鸡蛋存储困难,霉蛋、臭蛋的数量增加,商家备货谨慎采购。建议货源供应维持平稳,市场走货正常,生产环节余货多数处于1天,少数2天;流通环节余货1天居多,个别2天。09合约区间震荡为主,建议短期观望。
苹果
苹果整体维持高位震荡,成交量也一般。西部高温天气依旧持续,早熟果上色困难,甚至出现了褪色现象,部分果农推迟纸袋嘎啦卸袋时间,高温干旱天气对西部早熟果上市造成了严重的影响。栖霞产地库存富士整体交易顺畅,客商采购增多,走货速度较快,行情稳定,库存富士目前质量稍差的80#以上一二级价格在3.00元/斤左右,客商货80#以上一二级主流价格在3.20-3.50元/斤。甘肃静宁产区零星库存货通过客商自有渠道销售,优质货量少价格稳定,目前纸袋富士80#以上片红一级价格在4.00元/斤左右,纸袋富士75#以上片红一级价格在3.30元/斤左右。总体而言,保持多头趋势对待。
期权板块
50ETF
8月2日,上证50指数跳空放量单边下行,报收于2440.31,下跌2.01%。上证50ETF现货报收于2.484元,下跌2.09%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为2155495张,较上一交易日增加38.32%。其中,8月认购期权和认沽期权的成交量分别为832881张和957870张,较上一交易日分别增加8.12%和61.19%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为1657557张,较上一交易日增加5.98%。其中,8月认购期权和认沽期权的持仓量分别为544636张和422873张,较上一交易日分别增加12.63%和减少2.98%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为1.13(上一交易日认沽认购比为0.78),持仓量认沽认购比为0.68(上一交易日认沽认购比为0.74)。从波动率来看,50ETF的30日历史波动率为24.75%,8月份认购期权的隐含波动率为9.62%,认沽期权的隐含波动率为40.56%。
策略建议:预计上证50指数将以震荡下行行情为主,建议观望或逢高做空8月份的虚值认购期权。
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