文:陈沛
制作:网络推广部
摘要:综合来看,目前聚烯烃供需矛盾不大,短期内呈现出供减需增的局面,加上目前原油、甲醇处于高位,导致现阶段聚烯烃期价偏强运行。后市关注原油、甲醇价格走势,以及中美贸易战对聚烯烃原料及下游制品进出口的影响。技术上来看,经多日上涨,短线存在一定的获利抛压。技术指标出现分化,MACD指标震荡走高,但KDJ指标则继续处于顶背离状态,短期需防技术性调整。,操作上,建议投资者多单继续持有或者逢高减持。预计下周聚烯烃仍将以偏强震荡为主,L1809合约运行区间在9560-9900元/吨,PP1809合约运行区间将在9850-10250元/吨。


一、行情回顾
本周聚烯烃持续震荡走高。基本面来看,开工小幅下降,需求比较稳定,库存压力不大,甲醇持续上涨支撑聚烯烃期价走高。截止8月9日,塑料主力合约1809报9710元/吨,涨1.15%,PP主力合约1809报10119元/吨,涨2.21%。
现货方面,本周国内聚乙烯市场继续上涨。周内线性期货连续走强,提振交投气氛,加之石化企业陆续拉涨,现货在高成本支撑下,价格逐渐走高。目前线性市场主流价格在9650-10000元/吨,较上周上涨150-200元/吨;高压市场主流价格在10050-10400元/吨,较上周上涨400元/吨;低压产品市场价格上涨50-250元/吨;PP方面,受期货大涨以及中石化、石油企业厂价连番上调影响,本周国内聚丙烯市场价格大涨400-600元/吨。截止本周四,拉丝主流价格在9950-10150元/吨,共聚主流价格在11050-11650元/吨。

二、基本面分析

(一)国际油价先稳后跌
本周国际油价先稳后跌,中美贸易战削弱需求预期是主要利空因素。截至8月8日收盘,WTI区间66.94-69.17,布伦特72.28-74.65美元/桶。
上周四,担心美国库欣地区原油库存下降,欧美原油期货强劲反弹。上周五,贸易战升级,有消息称中联化暂停对美国原油采购,担心美国发起的贸易战影响石油需求,欧美原油期货小幅回跌。周一,据传沙特阿拉伯7月原油日产量意外下降,加剧了市场对美国制裁伊朗后供应紧缺的担忧,国际油价上涨。周二,美国对伊朗制裁生效,加剧了人们对11月份伊朗原油出口受限的担忧,国际油价继续上涨。周三,担心美中贸易战影响需求增长,美国原油和成品油库存总量增加,欧美原油期货急跌。预计下周国际油价呈现窄幅波动特征,利空因素或略有减弱,而美伊关系进展仍是最为关键的关注点。WTI或在66-70美元/桶的区间运行,布伦特或在71-75美元/桶的区间运行。
(二)开工率下滑,人民币贬值引发进口减少
本周聚烯烃开工小幅下滑,基本与上周持平。PE方面,本周或近期新增检修:中天合创高压、大庆石化全密度一线和二线、神华宁煤全密度、神华新疆高压等;本周新增复产:独山子石化新全密度一线、茂名石化2#高压、扬子石化线性等。PP方面,周内新增检修:神华宁煤一线20万吨和新线60万吨、大庆炼化新线30万吨、兰州石化老线5万吨、大庆石化 10万吨;周内新增复产:兰港石化、呼和浩特。
进口方面,外盘三季度检修7月陆续开始,考虑到船期因素,加之人民币持续贬值,将导致聚烯烃进口持续减少。近期我国公布了额外的160亿美元的征税清单,其中包含HD和LL品种,近年来我国从美国进口的LL和HD逐年增多,加征关税后,贸易商进口积极性普遍下降。PP方面,虽然我国进口美国PP较少,但进口甲烷的量约占总量的25%,加征关税后,将间接提高PP的生产成本。
(三)本周库存小幅增加
PE方面,本周社会库存较上周下降-2.9%,比去年同期高36.8%。目前生产企业库存压力不大,石化企业及煤制企业库存均低于平均水平,两桶油的库存也一直维持在70万吨左右。不过当前贸易商库存量较高,比平均水平高25.8%,比上周降15.4%。近期聚乙烯市场一直维持上涨姿态,对于市场的成交有一定的刺激。不过随着价格的步步高升,高价观望及排斥情绪也逐步显现。我们认为下周价格仍有上涨空间,但幅度会比较有限,出货速度也将会逐步放缓。PP方面,本周国内主要石化、石油库存较上周增加2.25%,贸易商库存较上周增加10.97%,整体库存较上周增加4.03%。本周,月初石化正常开单,但是石油、石化出厂价格连续上调使贸易商开单积极性减弱,下游拿货积极性也相应降低,终端刚需补库,石化库存有所积累。期货偏强整理,贸易商多看涨,部分有限量放货倾向,贸易商库存上升,带动社会库存整体上升。下周预计商家态度较为谨慎,终端拿货刚需为主,社会库存将小幅上升。

三、后市展望综合来看,目前聚烯烃供需矛盾不大,短期内呈现出供减需增的局面,加上目前原油、甲醇处于高位,导致现阶段聚烯烃期价偏强运行。后市关注原油、甲醇价格走势,以及中美贸易战对聚烯烃原料及下游制品进出口的影响。技术上来看,经多日上涨,短线存在一定的获利抛压。技术指标出现分化,MACD指标震荡走高,但KDJ指标则继续处于顶背离状态,短期需防技术性调整。,操作上,建议投资者多单继续持有或者逢高减持。预计下周聚烯烃仍将以偏强震荡为主,L1809合约运行区间在9560-9900元/吨,PP1809合约运行区间将在9850-10250元/吨。


分析师声明
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